تیتربرتر: اینکه بورس در یک فاز اصلاحی قرار دارد برای تمام فعالان بازار مسجل شده است اما اختلاف نظر تحلیلگران بر سر این است که این اصلاح چه زمانی به پایان می رسد. فعلا باید نظر تحلیلگرانی را جدی تر گرفت که صحبت از یک اصلاح فرسایشی می کنند.

پایین آمدن ارزش معاملات خرد نشان می دهد بازار در رکود به سر می برد. البته در چنین شرایطی شاهد افت سنگین قیمت ها نیستیم. به جز نقطه آغاز اصلاح که با یک سقوط 20-30 درصدی در بسیاری از نمادها بود، حالا دیگر نباید ترسی بابت افت سنگین بازار داشت.

بسیاری از تحلیلگران بر این باورند که در شرایط فعلی، بازار در دوره های زمانی چند روزه، به سمت بالا و پایین حرکت می کند که نه رشدهای آن چندان بزرگ است و نه افت های آن.

این شرایط تا زمانی ادامه خواهد داشت که یک محرک قوی برای آغاز روند صعودی جدید بازار پیدا شود. البته نیازی به این نیست که حتما خبر خاصی منتشر شود تا بازار بتواند به سمت بالا حرکت کند. همین که فصل مجامع برسد و شرکت ها در مجامع خود سود تقسیم کنند، نسبت سود به قیمت سهام شرکت ها دوباره جذاب می شود و سرمایه گذاران جذب نمادهایی می شوند که شرایط بهتری دارند.

فعلا باید رقم معاملات روزانه را هم رصد کرد که این موضوع اهمیت ویژه ای در چنین شرایطی دارد. همان طور که کم شدن ارزش معاملات زنگ رکود بازار را به صدا در می آورد، افزایش رقم معاملات هم نشان دهنده بهبود وضعیت کلی بورس است.

خروج پول بزرگ

اما چیزی که بیشتر از سایر موارد نگران کننده بود، خروج پول از بازار است. روز گذشته حدود 1200 میلیارد تومان پول توسط سرمایه گذاران حقیقی از بازار خارج شد. به طور کلی خروج چنین پولی نشان می دهد حقیقی ها برای کوتاه مدت امیدی به بهبود وضعیت بازار ندارند.

بیشتر بخوانید:

پیش بینی روند بورس در خرداد ماه 1402

با توجه به وضعیت معاملات روز گذشته و در نظر گرفتن شرایط بازار می توان برای امروز هم بازاری منفی را متصور بود که البته فشار فروش کمتر از روز گذشته خواهد شد.

2 سناریو پیش روی بورس

بررسی آمارهای اقتصادی نشان می دهد که سطح عمومی قیمت ها به طور پیوسته با شیب بیشتری نسبت به میانگین های بلندمدت تاریخی افزایش می یابد. همین امر سبب شده تا رفتار سرمایه گذاران نیز به شکلی آهسته و پیوسته روبه تغییر بگذارد.

از این رو می توانیم برای مسیر پیش روی بورس دو سناریوی کلی را متصور باشیم. سناریوی اول تداوم وضع موجود است که در آن تورم به مسیر فعلی خواهد رفت و از این رو متغیرهای پولی به تبع بر بازارهای سرمایه پذیر همچون بورس اثر خواهد داشت.

با این حال در سناریوی دیگر همچنان هرچند اندک تر از قبل این امکان وجود دارد که گشایش های سیاسی به افت ریسک های سیستماتیک بیانجامد. لذا در کوتاه مدت التهاب کمتری را در بازارهای دارایی شاهد خواهیم بود. اما در همین حالت بازار سهام می‌تواند بازدهی بهتری داشته باشد.

افت ادامه‌دار ارزش معاملات

نگاهی به آمار و ارقام تابلوی بورس نشان می‌دهد، طی معاملات روز گذشته بازار سهام، ۱۴ میلیارد و ۳۰۰ میلیون برگه سهم دست به دست شد و همین روند، ارزش معاملاتی معادل ۱۰ هزار و ۳۴۱ میلیارد تومانی را رقم زد.

بررسی آمار مالکیت افراد حقیقی نیز حکایت از خروج بیش از یک همتی سرمایه حقیقی‌ها از بازار سهام دارد. به این ترتیب شاخص ورود و خروج سرمایه در پایان بورس شنبه، خبر از خروج هزار و ۴۰۹ میلیارد تومانی پول از بورس می‌دهد.

کاهش ارزش معاملات در کنار خروج بیش از ۱.۴ همت سرمایه حقیقی‌های بورس، نگران‌کننده به نظر می‌رسد. جالب اینجاست که این قطعات پازل در کنار خبر مثبت حذف نرخ ثابت ۲۸ هزار و ۵۰۰ دلار به عنوان نرخ تسعیر ارز، به هیچ عنوان همخوانی ندارد. بنابراین مشکل بازار سهام برای بازگشت به سیر صعودی قدرتمند خود کجاست؟