تیتربرتر: «محمدعلی دهقان دهنوی» روز پنجشنبه در گفت و گو با ایرنا افزود: بازار سرمایه از ظرفیت بالایی برای تامین مالی اقتصاد برخوردار است که تامین مالی دولت هم بخشی از تامین مالی اقتصاد خواهد بود.
رییس سازمان بورس و اوراق بهادار با اشاره به اینکه ظرفیت بازار سرمایه برای تامین مالی اقتصاد کشور، بکر و بزرگ است، اظهار داشت: سیستم بانکی در تامین مالی به حداکثر ظرفیت خود رسیده است و در برخی از مواقع دچار اشکالاتی در فعالیت‌های خود می‌شود اما بازار سرمایه اکنون در ابتدای راه خود قرار دارد و ظرفیت آن برای تامین مالی می‌تواند تا چند برابر رشد کند.
دهقان دهنوی با تاکید بر اینکه دولت‌ها باید از بورس حمایت کنند و قیمت‌گذاری دستوری را کنار بگذارند، گفت: دولت باید آموزش و فرهنگ‌سازی به مردم را برای حضور در بازار سرمایه اولویت فعالیت خود قرار دهند و در مقام ناشر نسبت به بازار سرمایه مسوولیت پذیری داشته باشند.
تفاوت وضعیت شرکت‌ها در مواجه با تحریم‌ها
رییس سازمان بورس و اوراق بهادار با تاکید بر اینکه سازمان بورس باید همیشه به عنوان ناظر بازار از ورود به تحلیل سهام و بازار جلوگیری کند، افزود: بازار سهام اکنون بازاری بسیار مثبت است که شامل حدود ٧٠٠ شرکت در این بازار می شود، برخی از این شرکت صادرات محور و برخی دیگر وابسته به تولیدات داخلی هستند؛ بنابراین همه نوع صنایع و شرکت‌ها در رابطه با صادرات و واردات را در بازار شاهد هستیم.
وی با بیان اینکه اثر اتفاقات کلان در کشور بر سهام همه شرکت‌ها یکسان نخواهد بود، افزود: برای مثال در صورت افزایش نرخ دلار انتظار می‌رود تا درآمد شرکت های صادرات محور در کوتاه‌مدت بیشتر شود اما شرکتی که مواد اولیه وارد می کند با افزایش هزینه روبرو خواهد شد.
دهقان دهنوی با بیان اینکه برای تحلیل اثر لغو تحریم‌ها بر بازار باید به صورت کامل به این قضیه نگاه کرد، چراکه آثار این اتفاق می‌تواند به صورت کوتاه‌مدت یا بلندمدت باشد، گفت: اثر لغو تحریم‌ها را در کوتاه‌مدت می‌توان منطبق با نرخ ارز دانست اما در این میان لغو تحریم‌ها زمینه کاهش هزینه مبادله را فراهم می‌کند که این موضوع به عنوان مزیتی برای شرکت‌ها محسوب می‌شود.
رییس سازمان بورس و اوراق بهادار معتقد است که شرکت‌ها برای صادرات محصولات خود هزینه‌هایی را متحمل می‌شوند که با لغو تحریم‌ها هزینه‌های اعمال شده به شدت کاهش پیدا می‌کند.
وی با بیان اینکه باز شدن تجارت زمینه ایجاد فرصت‌های جدید و قرار گرفتن بازارهای جدید روبروی شرکت‌ها را فراهم می‌کند، افزود: مشتریانی که به خاطر تحریم از همکاری با ایران کناره‌گیری کرده بودند دوباره متقاضی خرید از شرکت‌های ایرانی خواهند شد.
تصمیم‌گیری درست دولت برای مدیریت شرکت‌های بورسی
دهقان دهنوی با بیان اینکه دولت علاوه بر نقش تنظیم‌گری نقش ناظر را هم برعهده دارد، گفت: مدیریت بخش قابل توجهی از شرکت‌های بورسی برعهده شرکت‌های وابسته به ارگان‌هایی مانند وزارت صنعت، معدن و تجارت، وزارت اقتصاد و دارایی و وزارت نفت است.
رییس سازمان بورس و اوراق بهادار با اشاره به اینکه باید ضمن مدیریت درست این شرکت‌ها زمینه حفظ تولید، اشتغال و جریان مستمر فروش محصولات فراهم شود، افزود: سهامداران خرد در این بازار از حقوقی برخوردارند که باید به طور حتم این موضوع مدنظر شرکت‌های مختلف قرار بگیرد و نباید به هیچ عنوان حقوق آنها نادیده گرفته شود.
وی گفت: ما به دنبال این هستیم تا در جایی که دولت نقش ناظر را برعهده دارد مسوولیت پذیری کامل نسبت به بازار صورت بگیرد و در زمان رکود بازار ضمن حمایت از سهام شرکت های وابسته به خود، مانع از ریزش شدید سهام شرکت مدنظر شوند.
کسب بازدهی مناسب از بورس در میان‌مدت
وی با بیان اینکه بازار سهام در میان‌مدت و بلندمدت بازدهی خوبی را نسبت به همه بازارها در اختیار سرمایه گذاران قرار می‌دهد، گفت: این بدین معنا نیست که اگر سهامدار به صورت چشم بسته سهمی را خریداری کند و آن را نگه دارد بعد از چند سال سود قابل توجهی را کسب می‌کند بلکه سهامدار خرد باید دقت نظر داشته باشد که چه سهمی را با چه قیمتی خریداری کند، همچنین باید این موضوع مورد توجه باشد که سهم مدنظر متعلق به چه صنعتی است و آینده آن صنعت به چه صورتی خواهد بود.
دهقان دهنوی با بیان اینکه نمی‌توان صحبتی را مطرح کرد و آن را به همه سهامداران نسبت داد، اظهار داشت: اگر سهامداران سرمایه‌های خود را وارد صندوق های سرمایه‌گذاری کنند در آینده ریسک کمتری سرمایه آنها را تهدید می‌کند و در میان مدت بازدهی معقولی را از بازار کسب می کنند اما اگر به دنبال سرمایه‌گذاری به روش مستقیم هستند باید همه مقولات تاثیرگذار بر بازار را مورد توجه قرار دهند.
رییس سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: اگر سهامداران برای سرمایه‌گذاری انتخاب درستی را داشته باشند به طور حتم سود می‌کنند، در غیر اینصورت حتی اگر بازار هم رشد کند سهامدار متضرر خواهد شد.
حمایت از سهامداران در روش سرمایه‌گذاری غیرمستقیم
وی با اشاره به اینکه سهامداران باید در انتخاب سهام و سرمایه‌گذاری های خود مسوولیت‌پذیر باشند، اظهار داشت: توصیه ما به سهامداران، سرمایه‌گذاری از طریق روش غیرمستقیم است و تلاش سازمان بورس این است که در روش سرمایه‌گذاری غیرمستقیم از سهامداران حمایت کند.
دهقان دهنوی با اشاره به اینکه سعی داریم نظارت‌ها را افزایش دهیم تا کسی قیمت‌ها را دستکاری نکند و تخلفی در بازار صورت نگیرد، خاطرنشان کرد: به ناشران فشار وارد می‌کنیم تا اطلاعات بیشتر و به روز را از شرکت‌ها در بازار منعکس کنند؛ بنابراین توصیه ما به سهامداران فقط دقت در انتخاب سهام بازار است.
پیش‌بینی بورس بعد از تعطیلات کرونایی
سلمان نصیرزاده، کارشناس بازار سرمایه درباره پیش‌بینی بازار سرمایه بعد از تعطیلات گفت: از زمانی که شاخص کل در محدوده ۱٫۴ میلیون واحد قرار گرفت، رشد بازار تحت تاثیر نرخ ارز قرار گرفت. در حال حاضر هم روند نرخ ارز تاثیری جدی بر بازار دارد.
نصیرزاده افزود: در حال حاضر تحرکات بازار مناسب است. البته ممکن است در این مسیر اصلاحی داشته باشیم اما اتفاق جدی در بازار نیست.
وی درباره روند بازار هفته آینده گفت: به نظر می‌رسد بعد از تعطیلی چند روزه بورس و انتشار گزارش ماهانه شرکت‌ها روند بازار تغییر کند. اگر گزارش‌ها خوب باشد قطعا روند بازار مثبت خواهد بود.
وی در بخش دیگری گفت: بازار در حال حاضر به دنبال گروه‌های با ظرفیت بالا برای رشد است و جریان نقدینگی به سمت گروه‌هایی حرکت می‌کند که از روند کلی بازار جدا مانده‌اند. بنابراین در روزهای آینده احتمالا شاهد روند مثبت گروه‌های خودرو، بانک، انبوه‌سازان و مواد غذایی باشیم.
همچنین نیما میرزایی هم درباره پیش‌بینی بازار بعد از تعطیلات گفت: روند بازار هفته آینده مانند هفته گذشته خواهد بود. همچنین روند شاخص کل مثبت و صعودی است. وی درباره گروه‌های پیش‌رو در بازار هفته آینده بعد از تعطیلات کرونایی هم گفت: نمادهای بزرگ و شاخص‌ساز بازار سهام می‌توانند روند قابل قبولی را داشته باشند.
مطالب مرتبط:
بازدهی بورس در هفته‌ای که گذشت
بازار سهام در دو روز معاملاتی هفته جاری روند مثبت و متعادلی را داشت. روز یکشنبه ۲۳ مرداد ماه شاخص کل بورس به ۱٫۵ میلیون واحد رسید و امید تازه‌ای را به سهامداران داد. گرچه با وجود روند صعودی بازار، تغییری در پرتفوی سهامداران خرد شکل نگرفته است اما روند آرام و پیوسته بازار سرمایه نشان می‌دهد خبری از روند اصلاحی و ریزشی فعلا در بازار نیست.
در هفته‌ای که گذشت بازار سهام تنها دو روز معاملاتی داشت و بازدهی بازار در این مدت یک درصد بود. شاخص کل در روز اول هفته روندی نزولی داشت ولی در روز یکشنبه با ۲۰ هزار واحد رشد به کار خود پایان داد. نمادهای پالایشی و شستا هم بیشترین تاثیر مثبت را بر شاخص کل بورس در این دو روز داشتند.
در این هفته همچنین دو گروه بانکی و خودرویی نیز روندی مثبت داشتند. صندوق‌های دولتی هم با توجه به روند مثبت پالایشی‌ها و بانکی‌ها بازدهی مثبتی از خود بر جای گذاشتند.
دو تغییر مهم در بازار سهام
در این هفته خبر اعمال تغییرات مهم جدیدی در بازا سهام، از سوی بورس و فرابورس منتشر شد که به نظر می‌رسد در روان شدن معاملات و باز شدن گره معاملاتی برخی نمادها موثر واقع شود.
بر این اساس از روز شنبه ۲۰ شهریور زمان‌بندی معاملات صندوق‌های دولتی با اطلاعیه مدیریت عملیات بازار تغییر می‌کند و به این صورت خواهد بود: از ساعت ۸ و ۴۵ دقیقه پیش‌گشایش خواهد بود، ساعت ۹ گشایش و در نهایت از ساعت ۹ تا ۱۵ حراج پیوسته ادامه خواهد داشت.
اتفاق مهم دیگر انتشار اطلاعیه‌ای در خصوص تغییر حجم مبنا در بازار فرابورس بود. بر اساس این ابلاغیه که از دوم شهریور ماه اجرایی می‌شود، حجم مبنا نمادهای معاملاتی مندرج در بازار پایه فرابورس معادل نیم درصد سرمایه پایه شرکت لحاظ خواهد شد.
سرمایه گذاری در بورس بدون ضرر
وحید قاسمی افزود:سرمایه گذاران اوراق مشارکت به عنوان یکی از اعضای خانواده بزرگ بورس از ریزش‌های قیمتی سال پیش در امان بودند.
وی در رابطه با اوراق مشارکت افزود: اوراق مشارکت، یکی از انواع اوراق‌های بهادار اسلامی رایج در بازار مالی رسمی کشور است؛ که برای نخستین بار در سال ۱۳۷۳ منتشر شد. اوراق مشارکت، اوراق بهادار با نام یا بی نامی است که به قیمت اسمی (یک میلیون ریال در این چند سال اخیر) و برای مدت معین (دو تا پنج سال) از سوی ناشر برای تامین مالی طرح‌های مختلف انتفاعی چاپ می‌شود.
این کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: ناشر می‌تواند دولت یا شرکت‌های وابسته به آن، مانند شهرداری ها، نهادهای عمومی غیر دولتی، شرکت‌های سهامی عام و خاص و یا شرکت‌های تعاونی باشند.
وی افزود: برجسته‌ترین ویژگی و برتری اوراق مشارکت نسبت به دیگر اوراق بهادار، ضمانت پرداخت سود است. دارنده اوراق مشارکت اطمینان دارند که سود معین و تضمین‌شده‌ای را به‌عنوان سود علی‌الحساب، در بازه‌های زمانی مشخص (عموماً سه ماهه) دریافت می‌کند و در نهایت در زمان سررسید اوراق یا به زبان ساده تر، پایان عمر تعیین شده اوراق، مبلغ اسمی یا همان اصل مبلغ خریداری شده به سرمایه گذاران پرداخت می‌شود.
قاسمی اظهار کرد: در اینجا به این نکته پی می‌بریم که سرمایه گذاران اوراق مشارکت به عنوان یکی از اعضای خانواده بزرگ بازار سرمایه از ریزش‌های قیمتی پیش آمده در بورس در امان بودند، چون ناشر اوراق مشارکت شان به آنها تضمین پرداخت اصل مبلغ سرمایه گذاری شان را داده است.
این کارشناس بازار سرمایه تشریح کرد: یکی دیگر از مهمترین دلایل رغبت سرمایه گذاران حقوقی و حقیقی، به سرمایه گذاری در اوراق مشارکت، نرخ بازدهی بالاتر نسبت به سود سپرده بانکی است. چرا که عموماً نرخ بازدهی سالیانه اوراق مشارکت را بین ۳ تا ۶ درصد بالاتر از نرخ سود سپرده بلندمدت یک ساله بانک‌ها تعیین می‌کنند.
قاسمی در رابطه با انواع اوراق مشارکت گفت: اوراق مشارکت دو نوع است، ساده و مرکب، اوراق مشارکت ساده از متداول‌ترین نوع اوراق مشارکت به شمار می‌رود که دارنده آن سود حاصل از مشارکت را به ترتیب مورد توافق، در مواعد مقرر دریافت می‌کند.
این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در سررسید ورقه تنها حق مطالبه مبلغ اسمی اوراق را از ناشر دارد. این اوراق پس از انتشار، در آن تغییری صورت نمی‌دهد و در نهایت منجر به استرداد اصل سرمایه و سود حاصل از به کارگیری در پروژه به صاحب ورقه می‌شود که در این فرض صاحب ورقه با شرکت در یک پروژه خاص شریک است که پس از اتمام پروژه رابطه اش با شرکت قطع می‌شود.
قاسمی عنوان کرد: در اوراق مشارکت مرکب، دارنده آن علاوه بر دریافت سود مشارکت در سررسید اوراق می‌تواند مبلغ اسمی ورقه را مطالبه کند یا اوراق خود را با سهام تعویض یا به سهام تبدیل کند. پس اوراق مشارکت مرکب به دو صورت منتشر می‌شوند: اوراق مشارکت قابل تعویض با سهام، که توسط شرکت‌های سهامی عام منتشر و در سررسید نهایی با سهام سایر شرکت‌های پذیرفته در سازمان بورس اوراق بهادار تعویض می‌شود. اوراق مشارکت قابل تبدیل به سهام که توسط شرکت‌های سهامی عام منتشر و در سررسید یا زمان مشخص افزایش سرمایه به سهام شرکت‌های موضوع طرح اوراق مشارکت تبدیل می‌شود.
وی افزود: لازم به توضیح است که اغلب اوراق مشارکت‌ها از نوع ساده است و اوراق مشارکت‌هایی نظیر «قابل تبدیل به‌سهام» و «قابل‌تعویض با سهام» چندان مورد استفاده قرار نمی‌گیرند.
قاسمی در رابطه با وضعیت مالیاتی این اوراق گفت: اوراق مشارکت معاف از مالیات بوده و می‌توان آنها را از طریق بانک‌ها یا کارگزاری‌های بورس خریداری کرد. حداقل مبلغ مورد نیاز برای سرمایه گذاری در اوراق مشارکت، یک میلیون تومان است برای خرید ۱۰ برگه اوراق مشارکت آنچه مسلم است با چنین سرمایه‌ای در هیچ کدام از بازارهای رقیب مانند مسکن، خودرو یا سکه نمی‌شود، سرمایه گذاری کرد. یکی از محاسن اصلی بازار سرمایه همین قابلیت جذب سرمایه‌های خُرد است.
وی افزود: از مزیت‌های دیگر اوراق مشارکت، قابلیت معامله پیش از سررسید است. اگر از بانک، اوراق خریداری شده باید به بانک عامل اعلام شده و مراجعه شود و اگر هم از طریق کارگزاری بوده، به آسانی با یک کلیک توسط حساب آنلاین معاملاتی به شخص سرمایه گذار فروخته می‌شود. سرمایه گذار برای فروش اوراق مشارکت از طریق بورس باید تاریخ پرداخت سود علی الحساب را حتماً به خاطر داشته باشد، تا در فروش با مشکل بزرگی مواجه نشود، چرا که طبق قانون بورس، نماد معاملاتی اوراق مشارکت سه روز پیش از موعد پرداخت سود بسته می‌شود و یک روز بعد از پرداخت سود بازگشایی می‌گردد. نمادهای مشهد، صینا، اجاد، اخزا، البرز و امید از نمادهای اوراق مشارکت در بورس و فرا بورس هستند.
آنچه دیگران میخوانند:
گردآورنده: مرتضی جباری
