به گزارش تیتربرتر؛ بازار سرمایه از ابتدای امسال با موج سنگین‌تری از هجوم نقدینگی مواجه شده و رکوردشکنی‌های پی‌درپی برای شاخص کل بورس تهران را به یک اتفاق معمول تبدیل کرده است؛ اما هفته گذشته با نزدیک شدن شاخص کل به محدوده یک‌میلیون واحد، تردیدی در بازار شکل گرفت که به منفی شدن فضای بازار و عقب‌گرد شاخص منجر شد و نظریه اصلاح بازار را تقویت کرد.

باوجود افول هیجان بازار در آخرین جلسه معاملاتی هفته گذشته، جلسه معاملاتی دیروز (شنبه 20 فروردین) با هیجانی بالا و حجم سنگینی از نقدینگی متقاضی خرید آغاز شد و بلافاصله به مدد معاملات مثبت در کل بازار و اثرگذاری نمادهای بزرگ بر شاخص کل، رکورد شاخص یک‌میلیون واحدی شکست تا برای اولین بار در تاریخ، شاخص کل بورس تهران 7 رقمی شود.

کارشناسان و تحلیلگران بازار سرمایه که اکثریت به ناشناخته بودن اتفاقات اخیر بازار سرمایه معترف هستند و آن را فقط ناشی از هجوم نقدینگی و فضاسازی دولت برای سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه می‌دانند، از مدت‌ها پیش، احتمال اصلاح بازار در محدوده شاخص یک‌میلیون واحدی را پیش‌بینی می‌کردند؛ اما این مقاومت نیز با کمک همان نقدینگی سنگین شکسته شد.

از منظر تحلیل تکنیکال، این احتمال وجود دارد که شاخص کل بورس تهران بعد از عبور از یک‌میلیون واحد، به‌واسطه اهمیت این رقم برای بازار، دوباره به این محدوده برگردد و به‌اصطلاح پولبک بزند. در این صورت می‌توان انتظار داشت در هفته جاری مجدداً فضای بازار از وضعیت هیجانی فعلی، سمت‌وسوی منطقی‌تری پیدا کند و به قیمت‌ها اجازه اصلاح بدهد؛ هرچند در این مورد نیز سرنوشت در دست نقدینگی سنگینی است که در دو ماه گذشته اجازه هیچ‌گونه اصلاحی به بازار نداده است.

بیشتر بخوانید: سود دولت و مردم از بورس چقدر است؟

بررسی‌ها نشان می‌دهد شاخص کل در محدوده یک‌میلیون و 50 تا یک‌میلیون و 65 هزار واحد نیز به محدوده مقاومتی می‌رسد و ظرفیت اصلاح قیمتی در بازار سرمایه وجود دارد اما در همین مورد نیز فقط رفتار صاحبان نقدینگی و خریداران جدید بازار تعیین‌کننده است.

بازتاب جهانی یک میلیونی شدن شاخص بورس تهران

خبرگزاری بلومبرگ با اشاره به رکوردشکنی بورس تهران نوشت: از زمان آغاز اعلام رسمی شیوع ویروس کرونا در ایران، شاخص بورس تهران تقریبا دو برابر شده است. بلومبرگ با اشاره به اینکه شاخص بورس تهران از زمان شیوع ویروس کرونا در ایران ۱۱۳ درصد رشد داشته است نوشت: اعلام دولت ایران برای فروش دو میلیارد دلار از دارایی هایش در بورس برای تامین مالی لازم در مقابله با کرونا، رکورد جدیدی را ثبت کرد.

بلومبرگ با اشاره به خروج واشنگتن از برجام نوشت: از دو سال پیش تاکنون ارزش ریال کاهش یافته است و بازار بورس به یکی از مقاصد جذاب برای سرمایه گذاری ایرانیان تبدیل شده است.

از سوی دیگر رویترز نیز با اشاره به رکوردشکنی بورس تهران نوشت: برخی از تحلیل گران معتقدند با توجه به تحریم‌های آمریکا و شیوع کرونا، رشد شاخص بورس عجیب است و این امکان وجود دارد که رشد شاخص دچار حباب باشد.

برخی دیگر از خبرگزاری‌ها ازجمله خبرگزاری ترند جمهوری آذربایجان نیز رکوردشکنی شاخص بورس را پوشش دادند.

بورس رقیب سرسخت بازار‌های سرمایه‌ گذاری

برای سنجش وضعیت هر بازار نیاز است که به مقایسه عملکرد بازار‌های رقیب بپردازیم. درحال‌حاضر بازار‌های ارز، سکه، مسکن، بازار پول و بازار بدهی به‌عنوان بازار‌های موازی سهام شناخته می‌شوند. در این میان نگاهی به عملکرد بازار‌های مذکور از ابتدای سال ۹۹ تاکنون خالی از لطف نیست.

بیشتربخوانید: نحوه سرمایه گذاری در بورس99

در سال ۹۷ این بازار‌های دلار و سکه بودند که مامنی برای نقدینگی‌های سرگردان بودند و در برابر رشد ۸۳ درصدی بازار سهام، سکه و دلار به ترتیب بازدهی بالغ بر ۱۸۵ و ۱۶۷ درصد را در اختیار داشتند. پس از آن یعنی سال ۹۸، اما با تدبیر سیاست‌گذار و عقب‌نشینی از سیاست‌های نادرست گذشته، از تلاطمات بازار ارز کاسته شد و بازار سهام با قدرت گوی سبقت را از دیگر رقبا ربود چرا که در دیگر بازار‌های موازی همچون بازار مسکن و پول نیز جایی برای سفته‌بازی باقی نمانده بود.

از ابتدای سال‌جاری تاکنون نیز درحالی قیمت سکه با رشد ۱۳ درصدی همراه شده و دلار حدود ۲ درصد افزایش نرخ را تجربه کرده است، که شاخص اصلی بازار سهام با رشد حدود ۹۹ درصدی همراه شده تا بدون رقیب به یکه‌تازی خود ادامه دهد؛ بنابراین به‌نظر می‌رسد بازار سهام تنها گزینه پیش‌روی سرمایه‌گذاران است. از این رو هر روز بر صف دریافت کد معاملاتی در ورودی کارگزاری‌ها و دفاتر پیشخوان دولت افزوده می‌شود.

آیا زمان اصلاح نزدیک است؟

حسین عبده‌تبریزی، دبیرکل پیشین بورس درخصوص وضعیت فعلی بازار سهام گفت: از آنجا که همه فکر می‌کنند شاخص بازار سهام باز هم بالا و بالاتر می‌رود و در این میان رفتار عقلایی وزن و سهم کمی در خرید‌ها از این بازار (سهام) دارد و عمدتا افراد براساس هیجان شکل گرفته، اقدام می‌کنند، در نتیجه فعلا شاخص رو به صعود است. با این وضعیت می‌توان حدس زد پول‌ها و نقدینگی حجم زیادی از مردم که درحالت نرمال می‌تواند در بازار‌های دیگر به کار گرفته شود، فعلا در بازار سهام است.

بیشتر بخوانید: بورس طلایی یا بورس حبابی؟!

این صاحب‌نظر ارشد مالی معتقد است: بازار سهام ما شباهت‌هایی به بازار سهام آمریکا پیدا کرده است. در آنجا شاخص نسبت به سال ۲۰۰۷ حدودا ۵. ۳ برابر شده درحالی‌که تورم در این فاصله حدود ۲۰ درصد بوده است؛ بنابراین می‌بینید که نسبت‌ها به هم خورده است. تا این لحظه هیجان خرید سهام کم نشده و خریداران مشغول هستند. یکسری افراد هم درحال رفتن به داخل این بازار هستند، اما اغلب، یک نگاه به داخل بازار سهام دارند و یک نگاه هم به بیرون یا به قول معروف یک پای‌شان داخل بورس است و پای دیگر آماده فرار! آنچه مسلم است اینکه، این وضعیت (رشد بورس) نمی‌تواند ادامه پیدا کند. شاید زمانی که مسیر شاخص برگردد، همه افراد ضرر نکنند!

اعلام هشداری به معامله‌ گران بورسی

سعید اسلامی‌بیدگلی، دبیرکل کانون نهاد‌های سرمایه‌گذاری ایران دیگر صاحب‌نظر اقتصادی در این خصوص معتقد است که اتفاقات اخیر بازار سهام و رشد‌های بی‌سابقه قیمت‌ها سبب شده پیش‌بینی روند آتی بازار به امری غیرممکن بدل شود چرا که وضعیت کنونی بورس تهران بیش از آنکه از تحولات مربوط به داخل بازار اثربپذیرد، وابستگی شدیدی به ورود پول‌های تازه و البته فعالیت‌های دولت دارد. از شیوه واگذاری سهام دولتی در شرکت‌های سهامی گرفته تا واگذاری سهام عدالت و البته حرکت بازار‌های موازی.

همه این عوامل درحال‌حاضر به نفع بازار سهام تمام شده و رشد قابل‌توجه نماگر اصلی این بازار را به‌دنبال داشته است. وی تاکید کرد: در شرایط فعلی شاهد حباب قیمتی در بخش‌هایی از بازار سهام هستیم، هرچند در بخش‌هایی همچنان قیمت سهام ارزنده است. اما به‌نظر می‌رسد آرام آرام باید شاهد چرخش مسیر قیمت‌ها باشیم، چراکه با ایجاد هرگونه هیجانی ممکن است فروریزش شدیدی در کل بازار را شاهد باشیم که‌تر و خشک را با هم می‌سوزاند. معامله‌گران باید این هشدار را جدی بگیرند و با دقت بیشتری به جمع سهامداران این بازار بپیوندند.

گردآورنده: الهام خلیلی خو