به گزارش تیتربرتر؛ از مان شیوع کرونا تاکنون بازار بورس یکه تاز بازارهای سرمایه ای بود چراکه بازارهای طلا و صرافی ها با محدودیت فعالیت روبرو شدند اما از ابتدای اردیبهشت ماه فعالیت های اقتصادی به رسمی فعال شدند و این تحرکات به طور قطع در بازار بورس تاثیر خواهد گذاشت.
عملا در ظرف 50 روز اخیر بازارهای مسکن، طلا، ارز و خودرو به عنوان بازارهای رقیب بورس در رکود قرار داشتند اما با بازگشایی امکان تغییر در شرایط رشد شاخص ها وجود دارد.
در این ایام کرونایی بورس و فرابورس همواره سبزپوش بوده و روند رشد شاخص ها صعودی بوده است و همین امر باعث ورود هجوم نقدینگی و تلاش افراد با دریافت کد بورسی برای آغاز فعالیت در این بازار پرهیجان و پرریسک کرده است.
به طوری که ۶۵۰ هزار نفر صرفا در یک ماه اخیر کد بورسی گرفتهاند. مجموع تعداد کسانی که در حال حاضر کد بورسی دارند بر اساس آخرین آمار چهار میلیون و ۳۰۰ هزار نفر است که حدود دو میلیون نفر از آنها فعال هستند. هجوم کمسابقه برای ثبت نام در بازار بورس از یک سال گذشته شروع شده و در هفته اخیر به اوج خود رسیده است. پارسال در مجموع حدود ۸۲۰ هزار نفر در بورس ثبت نام کردهاند. به عبارتی در سال ۹۸ ماهانه حدود ۶۸ هزار نفر برای دریافت کد بورسی دست به کار شدهاند.
این در حالی است که هفته گذشته یک رکورد بیسابقه در بورس به ثبت رسید و حدود ۱۰۰ هزار نفر صرفا در یک روز برای دریافت کد بورسی در سامانه سجام ثبت نام کردند که نشان میدهد تعداد تازه واردهای بورس با سرعت زیادی در حال رشد است.
البته این مورد زیاد دور از انتظار نیست چرا که بازدهی بازار سرمایه در سال ۹۸ تقریبا ۱۹۰ درصد بوده و حسابی گوی رقابت را از دیگر بازارها مثل طلا و ارز ربوده است. این مورد در کنار سیل عرضه شرکت های دولتی در بورس، این بازار را بیشتر از قبل جذاب کرده است.
نیمه اردیبهشت زمان احتمال ورود بازار بورس به فاز اصلاح
یک کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه گزارش شرکتهای بزرگ در فروردین ماه به دلیل کرونا و وضعیت قیمتهای جهانی تا حدودی ضعیف خواهد بود، گفت: بازار سرمایه از ١٠ تا ١٥ روز آینده وارد فاز اصلاحی میشود و تا چند روز روند آن منفی خواهد بود.
«هاشم ذوالفقاری» امروز (دوشنبه) با اشاره به روند معاملات بورس در ماه فروردین گفت: در نخستین ماه از سال ٩٩ گروه بانکیها نسبت به سایر گروهها روند خوبی را در پیش گرفتند و حدود ٤٠ درصد رشد را تجربه کردند.
وی با بیان اینکه اکنون اقبال بازار به سمت گروه پالایشیها است، ادامه داد: علت این موضوع ناشی از صندوقهای قابل معاملهای است که دولت میخواهد با ٢٠ درصد تخفیف در بازار عرضه کند به همین دلیل تا قبل از عرضه، قیمت ها بالا خواهد رفت.
ذوالفقاری علت رشد بیسابقه شاخص بورس را ناشی از ورود حجم گستردهای از نقدیگی به این بازار دانست و گفت: این حجم از نقدینگی به هر بازاری که ورود کند زمینه رشد و رکورد شکنیهای قیمتی در آن بازار را فراهم خواهد کرد.
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه اکنون دولت به دنبال ورود نقدینگی به بازار سرمایه است، اظهار داشت: با توجه به اینکه دیگر بازارهای موازی با بورس تورم زا هستند بنابراین دست دولت در این بازارها بسته است و نمیتواند اقدام چندانی را در راستای عرضه و تامین مالی از طریق آنها را انجام دهد.
وی به عرضه شستا در بورس اشاره کرد و گفت: دولت چندین شرکت بزرگ دولتی را مانند شستا با میزانی مشخص که به لحاظ مدیریتی با مشکل مواجه نشود در بورس عرضه کرد تا از این طریق علاوه بر تسویه بدهی و معوقات خود با پیمانکاران، زمینه کنترل تورم را فراهم کند.
ذوالفقاری با تاکید بر اینکه ورود پول به بازار نشاندهنده ادامه رشد بازار است، افزود: میزان و زمان دقیق این رشد مشخص نیست اما تا زمانی که بازار موازی از رکود خارج نشود بازار سرمایه به روند صعودی خود ادامه خواهد داد.
بیشتر بخوانید: جزییات عرضه نفت خام در بورس انرژی
این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه سرمایهگذاران باید این موضوع را در در نظر داشته باشند که بازار به طور حتم اصلاحی را تجربه خواهد کرد، به ایرنا گفت: روند منفی بازار به معنای تغییر مسیر اصلی و انتهای رشد شاخص بورس نیست زیرا اتفاق جدیدی پیش نیامده که بخواهد روند بازار را تغییر دهد مگر آنکه اتفاق جدیدی مانند ابلاغ بخشنامههای جدید به این بازار رخ دهد که بتواند شاخص بورس را از مسیر اصلی خود دور کند.
وی گفت: اعمال برخی از محدودیتها جذابیت بازار را برای سرمایه گذاری کاهش میدهد و باعث میشود تا سرمایهگذاران به سمت سرمایهگذاری در دیگر بازارها سوق پیدا کنند و نقدینگی خود را به آن بازارها ببرند.
ذوالفقاری افزود: بازار سرمایه حداقل تا نیمه ارزیبهشت مثبت است، اما از زمان شروع گزارشات فروردین ماه بازار وارد فاز اصلاحی می شود و تغییر مسیر خواهد داد.
تاثیر کاهش نرخ سود بانکی بر بازار بورس
شورای عالی بانکها توافق کردند دیگر در هیچ بانکی سپردهای با سود بالای ۱۵ درصد افتتاح نشود ضمن آنکه نرخ سود سپردههای کوتاه مدت کمتر از ۶ ماه نیز ۸ درصد خواهد بود؛ بانکها بایکدیگر متحد شده اند به مصوبه سال ۹۶ شورای پول و اعتبار با چند سال تأخیر عمل کنند.
براساس این تصمیم بانکی ها، حسابهای پشتیبان به طور کامل همچنان ممنوع بوده و هیچ بانکی مجاز به داشتن حساب پشتیبان نمیباشد. ضمن آنکه طبق بخشنامه بانک مرکزی، پرداخت سود روزشمار نیز کماکان ممنوع خواهد بود.
بر این اساس هنگامی که نرخ سود سپرده در محدوده ۱۵ تا ۱۷/۵ درصد باشد نسبت قیمت به سود(P/E) برای بازار پول به محدوده ۵/۷ تا ۶/۷ میرسد. حتی در روزهایی که نرخ سود بانکی بالاتر از ۱۷/۵ درصد قرار گرفت, این نسبت پایینتر نیز بود و به تبع آن نسبت P/E بازار سرمایه نیز کمتر شد.
بیشتر بخوانید: سرمایه گذاری در چه شرکتهای بورسی آینده دار است؟
اما با کاهش نرخ سود سپرده بانکی, نسبت P/E بازار سرمایه افزایش خواهد یافت. در این صورت اگر پیش از این نسبت تعادلی P/E بازار سرمایه در محدوده ۶/۵ تا ۷/۵ بوده, با این تغییر در بازار پول این مقدار تعادلی میتواند با یک پله افزایش به محدوده ۷/۵ تا ۸/۵ افزایش یابد.
همچنین با در نظر گرفتن رکود در بازارهای موازی مانند بازار مسکن و نیز گسترش فرهنگ سرمایهگذاری در بورس, این نسبت میتواند حتی به مقادیر بیشتری نیز برسد.
نسبت P/E ttm برای بازار سرمایه اکنون در محدوده ۱۳ تا ۱۴ است که با تکمیل گزارشهای زمستان شرکتهای مختلف، میتواند کاهش یابد. همچنین با توجه به انتظارات تورمی موجود و وضعیت کسری بودجه دولت, نسبت P/E آیندهنگر بازار پایینتر نیز خواهد بود.
به طور کلی کاهش نرخ سود بانکی یک حمایت مهم و کلان از بازار سرمایه بود و نشان دهنده حمایت دولت از این بازار است.
عمیقتر شدن بازار بدهی در کشور و تغییر نرخ سود سپرده به وسیله ابزارهایی مانند عملیات بازار باز در کنار وضع مالیات بر بازارهای سوداگرانه میتواند به رونق بازارهای مولد مانند بورس و در نهایت رونق بیشتر تولید کمک کند.
نویسنده: الهام خلیلی خو
