به گزارش تیتربرتر: به دلیل نوسانات ارزی در چند روز اخیر وضعیت بورس پیچیده شده است و بسیاری از فعالان بازار سرمایه نگران ریزش بورس به دلیل کاهش قیمت ارز هستند.اما آیا در ماه های آینده بورس با کاهش قیمت ارز نزولی میشود یا خیر؟

تاثیر کاهش قیمت دلار بر بورس

عباسعلی حقانی‌نسب کارشناس بازار سهام با تاکید بر اینکه از ابتدای سال تاکنون جریان ورود نقدینگی به بورس بسیار هوشمند و قدرتمند بوده است، اظهار داشت: بر همین اساس این نقدینگی یکی از دلایل عمده‌ای است که موجب شده بورس تا امروز بازدهی تاریخی را برجای بگذارد، حال، اما با توجه به کاهش قیمت دلار در دو روز اخیر می‌توان پیش‌بینی کرد که از میزان رشد بورس کاسته خواهد شد.

وی افزود: با توجه به مصوبه اخیر دولت مبنی بر شناور‌سازی حداقل ۲۵ درصد سهام شرکت‌های حاضر در بورس، شرکت‌هایی که سهام آزاد و قابل معامله آن‌ها در بورس زیر ۲۵ درصد است، ملزم شدند که این استاندارد را رعایت کنند، به طور قطع این مسئله می‌تواند عرضه سهام در نماد‌های کوچک را افزایش دهد، که این مسئله می‌تواند احتمال درجا زدن نماد‌های بورسی را بیشتر کند.

حقانی‌نسب اظهار داشت: اما به دلیل تعهد دولت برای حمایت از بازار سرمایه می‌توان گفت، این عرضه‌ها کنترل شده خواهد بود و به احتمال زیاد باعث افت قیمت سهام شرکت‌ها نخواهد شد، بر همین اساس نباید در این رابطه زیاد اظهار نگرانی از سوی فعالان بورسی بیان شود، به دلیل استقبال بیش از حد مردم از بورس، خیلی زودتر این‌ها باید افزایش شناوری سهام شرکت‌ها اجرایی می‌شد، اما متاسفانه این اقدام خیلی دیر انجام شد.

این کارشناس بازار سهام با اشاره به اینکه نماد‌های شاخص ساز با یک رشدخیره کننده تقاضا‌های بسیار زیادی را متوجه خود ساختند، اضافه کرد: با توجه به بازدهی بالای این دسته از نمادها، باید گفت، از این به بعد آن‌ها به صورت متعال حرکت خواهند کرد و دیگر رشد مداوم را نمی‌توان برای آن‌ها متصور شد، از سویی دولت نیز با توجه به اینکه قرار است سهام خود را در این نماد‌های شاخص ساز از طریق صندوق‌های ETF عرضه کند، به این نتیجه رسیده، که قیمت سهام این شرکت‌ها به اندازه کافی رشد کرده و بر همین اساس قرار است دومین صندوق دولتی شامل سهام شرکت‌های ایران خودرو، سایپا، فولاد مبارکه اصفهان و صنایع ملی مس ایران عرضه در مردادماه عرضه شود.

وی افزود: در مورد تاثیر کاهش قیمت دلار بر روی بازار سهام نیز می‌تواند گفت، بسیاری از پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که دلار در محدوده ۲۰ هزار تومان تثبیت خواهد شد، اما حتی با این نرخ باز هم جذابیت بورس باقی خواهد ماند و می‌توان تا پایان سال همچنان به ادامه روند رو به رشد بورس امیدوار بود، اما نکته مهم این است که دیگر از رشدی که در این چهار ماه ابتدایی سال رخ داد، دیگر خبری نخواهد بود و از این به بعد معاملات بازار سهام متعادل‌تر از گذشته دنبال خواهد شد، ضمن اینکه عرضه‌ها نیز با افزایش بیشتری همراه خواهد بود که این مسئله می‌تواند باعث دست به دست شدن سهام شود، که در نهایت به نفع ادامه رشد بازار سهام خواهد بود.

پیش بینی سرعت رشد بورس

فردین آقا بزرگی کارشناس بازار سهام با اشاره به اینکه هرچه به شاخص دو میلیون واحدی نزدیک می‌شویم، عرضه‌ها در بورس بیشتر می‌شود، گفت: این روند طبیعی است، زیرا که بسیاری از سهام‌داران در سود‌های بالای ۱۰۰ درصد قرار دارند و برای همین موضوع نیز اقدام به شناسایی سود می‌کنند، طی چهار ماه گذشته شاخص کل نزدیک به یک میلیون واحد رشد کرده که این مسئله در تاریخ ۵۰ ساله بورس بی‌سابقه است.

وی افزود: دیگر از یک جایی به بعد تحلیل در بازار سهام جوابگو نبود و این قدرت نقدینگی و همچنین افزایش مدام نرخ ارز بود که شاخص را تا ایجا بالا کشیده است، اما الان نیز شاهد هستیم در دو، سه هفته اخیر بسیاری از نماد‌های کوچک و متوسط یا با اصلاح قیمتی مواجه بودند یا اینکه درجا زده‌اند، این در حالی است که نماد‌های بزرگ و شاخص‌ساز با توجه به خبر عرضه سهام آن‌ها در صندوق ETF دولتی یک رشد شارپ را تجربه کردند.

آقابزرگی ادامه داد: از سوی دیگر این مسئله که دولت از این نماد‌ها حمایت می‌کند تا با اینچنین رشدی همراه باشند، نیز از سوی برخی کارشناسان و فعالان بازار گفته شده، از سوی دیگر به نظر می‌رسد یکی از مبنا‌های اصلی توجیه رشد شتابان بورس، یعنی ارزش جایگزینی شرکت‌ها نیز به نقطه اشباع خود رسیده و با توجه به قیمت‌های سهام اکثر شرکت‌های بورسی و فرابورسی دیگر چنین توجیهاتی نمی‌تواند در مورد افزایش قیمت‌ها در بورس مصداق داشته باشد.

این کارشناس بازار سهام اضافه کرد: با توجه به فضایی که امروز در اقتصاد کشور وجود دارد، بورس همچنان با فاصله پربازده‌ترین بازار سرمایه‌ای کشور است و بازار‌های موازی از قبیل سکه، طلا، ارز، خودر و ومسکن توان رقابت با بورس را ندارند، بر همین اساس شاهد هستیم که در شش ماه گذشته نقدینگی به بازار سهام پمپاژ شده و این روند بی‌وقفه ادامه داشته باشد، قدر مسلم تا زمانیکه این جریان ورودی ادامه داشته باشد، روند کلی بورس نیز صعودی خواهد بود.

وی یادآور شد: اما باید به این نکته اشاره کرد که در ادامه روند رشد بورس کند‌تر از ابتدای سال تاکنون خواهد بود، که این امر طبیعی است و چنین مسئله‌ای نیز از قبل قابل پیش‌بینی بود، زیرا که هیچگونه توجیهی ندارد که سهام به صورت بی‌وقفه با رشد شتابان همراه باشد، زیرا این رشد دارای بنیاد اقتصادی نیست و تنها با تکیه بر ورود نقدینگی در بورس همچنان ادامه داشته است.

مطالب مرتبط: زمان پایان افت بورس در مرداد؟!

افت شرکت‌های وابسته به دلار بعید است

مهدی آزادواری درخصوص وضعیت بورس اظهار داشت: در وضعیت کنونی، حمایت دولت و مدیران کلان کشور به بورس وجود دارد که این موضوع باعث شد تا فعالان بازار به دنبال سرمایه‌گذاری در بازاری بروند که مورد حمایت دولت قرار گرفته است.

این کارشناس اقتصادی با تاکید بر اینکه حمایت‌های انجام شده از بورس در رشد بیشتر معاملات بورس و تقویت بازار تاثیرگذار بوده است، گفت: در کنار حمایت‌های صورت گرفته، عرضه صندوق‌های ETF و آزادسازی سهام عدالت بر روند کنونی بازار و رشد شاخص بورس تاثیرگذار بوده است.

وی اظهار داشت: این مسایل در کنار یکدیگر منجر به ورود حجم گسترده‌ای از نقدینگی‌ها به این بازار شده است، اما اظهارنظر دقیق درباره منطقی بودن رشد و روند کنونی بازار نیاز به بررسی صورت‌های مالی شرکت‌ها دارد.

آزادواری با بیان اینکه برای کمک به اقتصاد ملی، باید فعالیت‌های سفته‌بازانه در این بازار کاهش یابد، افزود: این موضوع نیازمند کمک فعالان حقوقی است که به عنوان فعالان حرفه‌ای بازار سرمایه تلقی می‌شوند، این افراد باید به گونه‌ای بازار را کنترل کنند تا از روند صعوی و نزولی غیرمنطقی بازار جلوگیری کنند.

وی افزود: ایجاد صف‌های خرید و فروش هیجانی در یک سهم نشان می‌دهد وضعیت بازار چندان خوب نیست و می‌تواند برای روند کنونی بازار نگران کننده باشد و چشم‌انداز خوبی را در بازار ایجاد نکند.

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه با وجود چنین استقبالی از بورس باید توجه کرد که کل اقتصاد کشور مربوط به بورس نیست، گفت: شاید همه مردم نسبت به سرمایه گذاری در بورس هجوم آورده‌اند اما بازارهای دیگری در کشور وجود دارد که نباید از آنها در کشور غافل شد. توجه به تولید است که می‌تواند اقتصاد کشور را نجات و اشتغال را توسعه دهد.

وی با بیان اینکه روند صعودی قیمت دلار اثر خود را بر شرکت‌های بورسی خواهد گذاشت، خاطر نشان کرد: بورس تابع عرضه و تقاضا است و مشکلی در معاملات آن وجود ندارد، اما حوزه‌های دیگر اقتصاد کشور دچار بیماری هستند.

آزادواری به افزایش عرضه‌های اولیه در بورس اشاره کرد و افزود: ورود شرکت‌های جدید به بورس باعث جذب نقدینگی بیشتر و سرعت بخشیدن به رشد بازار خواهد شد.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در صورتی که قیمت دلار با کاهش قابل توجهی همراه شود شرکت‌های وابسته به آن با افت مواجه می‌شوند که در وضعیت کنونی بعید به نظر می‌رسد چنین اتفاقی رخ دهد.

وی اظهار داشت: در شرایط فعلی بازار، سرمایه‌گذاران بهتر است برای جلوگیری از آسیب ناشی از تلاطم‌ها و نوسانات به سمت سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌ گذاری بروند و کمتر دست به سرمایه‌گذاری مستقیم در این بازار بزنند.

بحران مجامع تا چند سال آینده

ندا کریمیان دیگر فعال بازار سرمایه نیز معتقد است: از سال ۱۳۹۷ تاکنون شاهد رشد چشم‌گیر بازار سرمایه هستیم به‌طوری که همگام با رشد شاخص کل، ارزش روزانه معاملات بازار سرمایه از هزار میلیارد تومان در سال ۱۳۹۷ به بیش از ۲۰ هزار میلیارد تومان در سال جاری رسیده است. به گفته او تعدادکدهای فعال بازار هم به بیش از۱۵ میلیون کد رسیده و شاهد میل بیشتر سرمایه‌گذاران برای حضور در بازار سهام هستیم.

این کارشناس بازار سرمایه تشکیل کانون سهامداران حقیقی را همزمان با تعمیق معاملات بازار ضروری می‌داند و می‌گوید:‌ نیاز به وجود کانون سهامداران حقیقی بیش از پیش احساس می‌شود. سهامدار برای شنیده شدن و رساندن اعتراضات و حتی حقوق اولیه خود تریبون مشخصی ندارد و در بسیاری از مواقع سهامداران برای احقاق حقوق خود مراجع قضایی ‌‌و جایی خارج از بازار سرمایه را انتخاب می‌کنند.

کریمیان تاکید می‌کند: در بسیاری از شرکت‌ها ساختار سهامداری به‌طور کامل تغییر کرده است و متاسفانه اشخاص حقیقی وارد ترکیب سهامداران عمده شده‌اند. در مواردی هم سهامدار مشخصی که کنترل عملیات شرکت را بتواند دست بگیرد یا نفوذ قابل‌ملاحظه‌ای داشته باشد وجود ندارد و بر این اساس بحران مجامع در سال‌های آینده امری اجتناب‌ناپذیر خواهد بود.

به گفته او در حال حاضر ساز و کار مناسب برای مشارکت افراد حقیقی در مجامع وجود ندارد. بنابراین همزمان با توسعه بازار سرمایه و حضور اقشار مختلف جامعه نیاز به وجود چنین تشکل‌هایی برای شنیدن صدای سهامدار و جلوگیری از تضییع حقوق آنها و همچنین مشکلات احتمالی آتی درخصوص بحران مجامع شرکت‌ها احساس می‌شود.

به اعتقاد این تحلیلگر بازار سرمایه کانون سهامداران حقیقی باید خود انتظام‌ باشد و انحصاری هم برای اعضای این کانون وجود نداشته باشد.

گردآورنده: فرحان مرادی