به گزارش تیتربرتر؛ هفته گذشته بورس با ثبت بازدهی خیره‌کننده بیش از ۸ درصد شاهد یکی از درخشان‌ترین هفته‌های کاری خود در سال جدید بود. به‌طوری‌که روند مثبت و ثبت بازدهی ۱/ ۹ درصدی در هفته ماقبل با رشد ۱۲/ ۸ درصدی بورس در هفته گذشته ادامه یافت. به این ترتیب بازدهی بازار سهام از ابتدای سال‌جاری تاکنون به ۹/ ۲۵ درصد رسید. 

شدت استقبال از عرضه اولیه سهام شستا در هفته پیش به گونه‌ای بوده که حتی در دو روز قبل از آن دو بازار ارز و طلا نیز متاثر شده و علاوه‌بر بازار سهام، نقدینگی از این دو بازار و بانک راهی بورس شدند.

بازار بورس حبابی است یا واقعی؟

در باب حبابی بودن بورس بحث کم نیست و البته نظر فعالان اقتصادی آن است که امسال برای بورس نسخه واحدی نمی توان پیچید چرا که بورس امسال پُر است از سهم های حبابی و غیر حبابی در کنار یکدیگر که تشخیص آن تسلط می خواهد و شناخت بازار. 

لیکن این نگاه هم قابل تامل است که می گوید در فروردین امسال ارزش بورس با حجم نقدینگی برابر شده و با مقایسه ای اشاره دارد درسال ۱۳۹۲ و پس از شوک ارزی، ارزش بورس به ۴۲۶۰ هزار میلیارد ریال (معادل ۰.۸ حجم  نقدینگی) رسید و پس از آن بورس سقوط کرد و ارزش بازار آن برای یک سال به کمتر از ۳۰۰۰ هزار میلیارد ریال رسید و حالا هم نسبت ارزش بورس به نقدینگی در ابتدای سال ۱۳۹۹ به ۰.۸  و در روز ۲۶ فروردین ۱۳۹۹ به ۰.۹ رسیده

بیشتر بخوانید: نوار رشد بورس تا چه زمانی ادامه دارد؟

بر اساس این نگاه نسبت ارزش بازار به حجم نقدینگی بیش از ۲ برابر میانگین سالهای ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۷ شده است.

شاید اگر دخالت دولتی ها در بورس و سهم شرکتهای خصولتی در این بازار بسیار کمتر از آن بود که حالا شاهد هستیم ،چنین برآوردهایی نمی شد.

99؛ سال هجوم نقدینگی به بازار سرمایه

سید عمران میر سالاری کارشناس بازار بورس و سرمایه در گفتگوی اختصاصی با تیترصبح معتقد است که در اوضاع بد اقتصادی، مردم نیز دنبال حاشیه امنی برای سرمایه‌ها و نقدینگی خود بودند. بازارهای مسکن، ارز و طلا دیگر برای سرمایه های مردم توجیه اقتصادی نداشت بنا بر این به دنبال بازاری دیگر برای کسب سود بودند بنا بر این همه به سمت بازار بورس روانه شدند؛ بنابراین در سال 99 نیز شاهد هجوم مجدد نقدینگی به این بازار خواهیم بود. در ادامه مشروح این گفتگو را بخوانید.

- نگاهی به وضعیت بازار بورس در سال 98 داشته باشید؟ عوامل تاثیرگذار مثبت و منفی در بازار را چه می دانید.

سال 98 سال اقتصادی متفاوتی برای کشور ما رقم خورد. فشار تحریم‌ها باعث شد که بازارهای اقتصادی ایران متزلزل شوند و ثبات حاکم بر آن بر هم بریزد و بعد از گذراندن تورم بالایی دچار یک رکورد سخت اقتصادی شود.

تحریم باعث شد که بازارهای صادراتی و اعم از نفتی و غیرنفتی در تنگنا قرار بگیرند و واردات کالاهای اساسی نیز به سختی انجام شود و متأثر از این اتفاقات بازار داخلی نیز دچار تنش قیمتی شود.

در این اوضاع بد اقتصادی، مردم نیز دنبال حاشیه امنی برای سرمایه‌ها و نقدینگی خود بودند. بازارهای مسکن، ارز و طلا دیگر برای سرمایه های مردم توجیه اقتصادی نداشت بنا بر این به دنبال بازاری دیگر برای کسب سود بودند بنا بر این همه به سمت بازار بورس روانه شدند در این راستا بدون اینکه دانش کافی داشته باشند سرمایه های خود را وارد بازار بورس کردند.

بیشتر بخوانید: جزییات عرضه نفت خام در بورس انرژی

بر این اساس وقتی که بازارهای ایران گرفتار رکود اقتصادی پایداری شد. بازار بورس به عنوان بازارهای امن سرمایه گذاری برای عموم مردم شناخته شد و در این راستا بسیاری از نقدینگی های سرگردان و کسانی که تورم و جهش قیمتی سال گذشته جا ماندن و پول های فریز شده در دیگر بازار ها و بازار های موازی خارج شدند و به سمت بازار بورس روانه شدند.

البته ورود این تازه واردها به بازار بورس، برای مدتی این بازار را نیز دچار تنش کرد به طوری که شاهد افت و خیزهای بسیاری بودیم اما با گذشت زمان شرایط به ثبات رسید.با توجه به ورود سرمایه‌های سرگردان مردم به بازار بورس شاهد تغییرات مثبت متغیرها بودیم.

براین اساس بسیاری از سهامداران بازار بورس در حال رصد شرایط کشور هستند تا ببینند وضعیت بازار بورس متاثر از ان شرایط به کدام سمت حرکت میکند.

بازار بورس ایران در سال 98روند رو به رشد و خیلی خوبی را داشت با وجودی که روزهای پر فراز و نشیبی را تجربه کرد. اکثر سهامداران سودهای خوب با بازدهی قابل قبولی را کسب کردند.

- پیش بینی شما درباره بازار بورس در سال 99 چیست؟

در سال99 همه چیز بستگی به قوانین و سیاست های پولی و کلان کشور دارد که بخواهند به چه شکل برخورد شود آیا قرار است نرخ دلار از این قیمت فراتر رود یا اینکه دولت با سیاست های انقباضی نرخ دلار را کاهش داد یا آیا بانک مرکزی به جد تصمیم به کاهش نرخ سود سپرده های بانکی خواهد یا اینکه آیا دولت قصد بر حذف یارانه انرژی از صنایع فولادی سیمانی نیروگاهی پتروشیمی خواهد گرفت که اجرا هر یک و یا اجرای با هم این سیاست اثرات متفاوتی را بر بورس خواهد گذشت در حال حاضر با قاطعیت نمیشه هیچ اظهار نظری کرد.

- اتفاقات و تحولات اخیر به ویژه ویروس کرونا چقدر در وضعیت شاخص ها و ارزش سهام بازار سرمایه تاثیر داشته و دلایل آن چیست؟

ویروس کرونا در بورس های جهانی خسارت زیادی را وارد کرد بخصوص بورس چین. قاعدتا بورس چین که یکی از بازارهای بزرگ در جهان است تنزل پیدا کرد سبب شد که بورس های کوچک که تا حدودی وابسته به بازار چین و بورس چین هستند همراه با بورس چین تنزل کنند.

بورس ایران با وجود تحریم ها در شرایط ایزوله قرار دارد و چندان از سیاست های برون مرزی و خارجی نقش نمی گیرد. بنابراین ویروس کرونا در بازار بورس ایران چندان تاثیر نگذاشت.

- روزهای ابتدای فعالیت بازار بورس در سال 99 را چگونه ارزیابی می کنید.

روز های ابتدای سال 99 شاهد هجوم نقدینگی به بازار سرمایه بودیم که باعث رشد شاخص کل شده و سقف تاریخی خود را رد کرده وسقف جدیدی را زده اگر شاهد کاهش نرخ سود سپرده بانکی باشیم شاهد حجوم نقدینگی بیشتر به سمت بازار بورس خواهیم بود که نوید روز های سبزی را برای شاخص کل می دهد

- نظر شما درباره تعیین حجم مبنا نیست آیا در روند بازار تاثیر مثبت دارد یا منفی؟

به شخصه با سیاست حجم مبنا موافق هستم چون مانع سفته بازی در سهام شرکت های کوچک می شود که می تواند باعث زیان افراد غیر حرفه ای و تازه وارد به بورس شود اما باید یک استثنا برای شرکت های کوچک که در فرابورس عرضه اولیه می شوند قائل شد.

- نظر شما درباره عرضه های اولیه در سال 98 چیست؟ آیا در سال 99 نیز شاهد این نوع عرضه ها خواهیم بود؟

در سال 98 عرضه اولیه بسیار خوب و موفقی را شاهد بودیم که باعث جذب بسیاری از افراد به بازار سرمایه بودیم برای سال 99 به شخصه معتقدم دولت دست به کوچک سازی خود خواهد زد به همین معتقدم امسال عرضه اولیه خوبی را شاهد خواهیم بود و همین روند در سال 99 ادامه داشته باشد.

- بازار سرمایه نیاز به اتخاذ چه تصمیمی از سوی سازمان بورس و اوراق بهاردار دارد تا سهام داران از آن بهره مند شوند.

امیدواریم هر چه سریعتر بازار فروش تعهدی اجرای شود که سبب شود بازار بورس از لحاظ ابزار مالی کامل و تکمیل شود که در ریزش بازار هم بشود کسب سود کرد که مانع خروج نقدینگی از بازار بورس در زمان ریزش و اصلاح خواهد شد.

- بزرگترین چالش و مشکل کنونی در بازار بورس چیست؟

بزرگترین چالش و مشکل بازار عدم وجود هسته معاملاتی کار و قدرتمند هست که در این چند روز باعث زیان بسیاری از سهامدارن خرد شده است و وجود قوانینی که شبانه تصویب و اجرای می شوند و بعد گذشت اندک زمانی لغو می شوند که باعث عدم هماهنگی سهامدار خرد با قوانین می شود که سبب دلزدگی سهامدارن تازه وارد خواهد شد.

- آیا امکان دارد که نقدینگی ها از بازار بورس به سمت دیگر بازارها سوق پیدا کند؟

معتقدم که سیاست دولت به جذب نقدینگی در بازار بورس هست که بتواند نقدینگی کشور در بورس فریز کند که مانع سوداگری این پول ها در بازار های موازی با بازار بورس باشد و می توان گفت کاهش سود سپرده بانکی و کاهش نرخ مالیات درکارمزد معاملات بورسی در همین راستا است.

نویسنده: الهام خلیلی خو