به گزارش تیتربرتر؛ دهمین ماه از سال ۹۹ نیز سپری شد و هر چند شاخص کل بورس تهران در این ماه افت ۲۰ درصدی را تجربه کرد، اما بررسی کارنامه این بازار از ابتدای سال تاپایان دی حکایت از رشد ۱۲۴ درصدی این نماگر دارد. به این ترتیب بازار سهام در هر ماه ۸/۴ درصد سود (نرخ بهره مرکب) از آن سهامداران خود کرده است. از این رو همچنان بورس صدرنشین گزینههای سرمایهپذیر در کسب سود است.
اما بورس ۹۹ درس مهمی به سهامداران خود داد. رفتار پرنوسان این بازار در ۱۰ ماه گذشته و برآیند مثبت این رفت و برگشتها نشان داد بورس محل مناسبی برای دورهگردی نیست و انتظار برای کسب سودهای نامتعارف در کوتاهمدت، نه تنها برای سرمایهگذاران، بلکه برای کل صنایع مالی وابسته به سهام آثار زیانباری دارد. لازم است نگاه به بورس مانند سایر بازارهای سرمایهگذاری بلندمدت باشد و نمیتوان یک شبه به ثروتهای فراوانی رسید.
دلایل رشد و نزول بورس در سال 99
فردین آقابزرگی کارشناس بازار سهام با اشاره به اینکه محرک اصلی رشد خیره کننده بورس در نیمه اول سال رشد قیمت دلار و انتظارات تورمی ناشی از آن بود، به فرارو گفت: بعد از آن نیز شاهد بودیم، بعد از رشد چندین برابری نمادهای بورسی و فرابورسی بازار از نیمه مردادماه تقریبا وارد یک اصلاح شد و تا آبان نیز این روند ادامه پیدا کرد. بعد از آن هم شاخص کل تا محدوده یک میلیون و ۵۰۰ هزار واحدی نیز بالا رفت، اما به دلیل وضعیتی که وجود داشت، نماگر اصلی بازار سهام ، توان عبور از محوده ۱.۵ میلیون واحدی را نداشت.
وی افزود: طی چند روز اخیر نیز شاخص کل دوباره نزولی شد، هرچند که به محدوده یک میلیون و ۱۵۰ هزار واحدی واکنش نشان داد، اما در این بازه ریسکهایی وجود دارد که بر بازار سایه افکنده و این موضوع میتواند مشکل ساز شود، اولین مسئله، در این رابطه کاهش نرخ ارز است، همانطور که عرض کردم محرک اصلی رشد بورس طی یک سال اخیر همین افزایش نرخ دلار بود که به دنبال آن نیز افزایش تورم را به بار آورد، بنابراین زمانیکه دلار با کاهش روبرو میشود، بورس به همراه سایر بازارهای سرمایهای نیز با افت همراه میشود.
آقابزرگی با اشاره به اینکه در حال حاضر p/b بازار ۲۰ است، اظهار داشت: صحبتی که آقای رئیس جمهور کرد مبنی بره رساندن دلار به قیمت ۱۵ هزار تومان، میتواند بر روی بورس تاثیرگذار باشد و باعث نزول شاخص شود، باید توجه داشت که در حال حاضر نرخ ارز متغیر بسیار مهمی بر روی بازار سرمایه است و بالا و پایین نرخ ارز میتواند بر تاثیر بسیار زیادی بر روی بازار بگذارد، بنابراین باید دید آینده دلار به چه سمت و سویی خواهد رفت تا بر اساس آن نیز تحلیل دقیقی از آینده بازار سهام ترسیم کرد.
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه دومین دلیلی نیز که باعث شد بورس با نزول مجدد روبرو شود، به عملکرد دولت بر میگردد، بیان کرد: قیمت گذاری دستوری موضوعی است مهم، که حواشی آن را طی مدت اخیر مشاهده کردید که چه تاثیری بر روی بورس گذاشت، متاسفانه با عملکردی که دولت طی مدت اخیر در بورس داشته، اعتماد مردم و فعالان بازار سرمایه سلب شده و این آفت بسیار بزرگی است که گریبان بازار سرمایه را گرفته است، در این رابطه باید تمهیداتی اندیشیده شود، تا اعتماد از دست رفته دوباه بازیابی شود، اگر خواهان آن هستیم که بورس دوباره رونق بگیرد.
وی با اشاره به اینکه متاسفانه دولت دعوتی را از مردم به عمل آورد برای سرمایه گذاری در بورس که تبعات زیادی داشت، اضافه کرد: این ذهنیت در مردم ایجاد شد که بورس به صورت مدام بالا میرود و اصلاحی در کار نیست، حتی در این زمینه برخی از کارمندان از کار خود استعفا دادند و استنباطشان این بود که بورس میتواند منبع درآمدی برایشان در بلند مدت باشد، در صورتیکه اگر کسی چنین تفکری دارد باید آموزش ببیند و وقت بگذارد، این اصلاحی که در بورس رخ داد به خوبی نشان دارد که بازار سرمایه دارای ریسک است و باید این موضوع را پذیرفت، اما متاسفانه در تبلیغاتی که مدام برای مردم تکرار شد در چندین ماه ابتدای سال این طور القا شد که بورس ریسکی ندارد.
مطالب مرتبط:
ضرورت بازگشت اعتماد به بورس
سعید ابراهیمی، کارشناس بازار سرمایه در رابطه با روند بورس از ابتدای سال به شهرآرانیوز گفت: بازار سرمایه امسال روند بسیار خاص و پرشتابی را که از سال ۹۸ آغاز شده بود ادامه داد. این روند تا انتهای مردادماه ۹۹ ادامه داشت اما از اوایل شهریور، بازار وارد فاز اصلاح شد. سیاستهای غلط و غیرکارشناسی دخیل در بازار و سیاست اشتباه دولت در خصوص صندوق پالایش یکم، باعث ایجاد موجی از عدم اعتماد در بین جامعه سهامداران و در نهایت باعث ریزش شدید بورس شد.
این کارشناس در رابطه با دلیل ریزش بورس گفت: بنده معتقدم این ریزش بیشتر از آنکه بر مبنای واقعیتهای بازار باشد بر مبنای ریزش اعتماد بود. خروج شدید نقدینگی و عدم مدیریت صحیح و اجرای سیاستهای موثر، روند این ریزش را پرشتابتر و سنگینتر کرد. سیاستهای اشتباه متولیان بازار سرمایه و دخالتهای کارشناسی نشده سیاسیون بر بیاعتمادی سرمایهگذاران افزود تا جایی که گزارشهای امیدوارکننده و تحرکات مثبت شرکتها نیز نتوانست تغییری در روند بازار ایجاد کند.
این کارشناس در رابطه با متغییرهای تاثیرگذار بر رشد بازار سرمایه گفت: حال با گذشت چندین ماه و اتمام برخی از عوامل تأثیرگذار مانند انتخابات آمریکا، میتوان امیدوار به ایجاد تعادل در بازار بود. گزارش های ۹ ماهه شرکتها نوید روزهایی بهتر برای بازار سرمایه را میدهد. رشد سود شرکتها و انتظار تکرار آن از عواملی است که میتواند بر تعادل و تغییر روند بازار نقش داشته باشد. همچنین رکود بازارهای موازی و تثبیت تقریبی نرخ دلار همراه با رشد سودآوری شرکتها میتواند باعث بازگشت آرامش به بازار شود.
این کارشناس با اشاره به ضرورت بازگشت اعتماد به بورس گفت: در صورت اجرای سیاستهای صحیح و عدم دخالتهای غیرکارشناسی و اراده برای رشد اقتصادی، میتوان اعتماد مجدد را به سرمایهگذاران برگرداند. به نظر میرسد با توجه به تغییر پارامترهای اقتصاد سیاسی بعد از انتخابات آمریکا و تاثیر آن بر بازارهای مالی، میتوان شاهد تغییر وضعیت در مولفههای اثر گذار بازار در صورت اهتمام دولت برای جذب سرمایه برای بازار باشیم. در صورت جذب نقدینگی در بازار سرمایه شاهد انتقال آن بر بازارهای موازی از جمله طلا و ارز نخواهیم بود و این امر باعث کاهش سوداگریها و افزایش رفاه اجتماعی خواهد شد.
پیش بینی روند بازار سرمایه در دو ماهه آخر سال
این کارشناس با اشاره به چشمانداز قیمت ارز گفت: میتوان عنوان کرد که وضعیت حال حاضر بازار سرمایه معلول مجموعه علتهای اساسی است که ریشه در سیاستهای کلان و عدم تطابق زیرساختهای بازار سرمایه با نقدینگی موجود، کمکاری سازمان بورس در تحلیل و ارائه مفاهیمی چون ریسک و بازده، ضعف در اراده سیاسی در تقویت بنیانهای اقتصادی، عدم عمق بخشی صحیح به بازار و عدم آموزش درست است.
با نگاهی به بازارهایی مثل بازار خودرو و ملک میتوان گفت این بازارها با اشباع قیمتی شدید مواجه شدهاند. بنابراین کمترین تمایل به حرکت نقدینگی به این بازارها وجود دارد. از سوی دیگر بازار ارز برخلاف آنچه که تصور می شود در کوتاهمدت بسیار تحت تاثیر حرکات سیاسی دولت قرار دارد اما در بلندمدت بازار ارز نیز به سمت تعادل بر مبنای عرضه و تقاضا حرکت میکند. بنابراین کاهش قیمت ارز بدون وجود عوامل تاثیرگذار و صرفاً بر اساس سیاستهای تکراری دستوری، نه تنها کمکی به اقتصاد نمیکند بلکه در بلندمدت میتواند یک سم مهلک برای اقتصاد باشد. در این میان بورس با اصلاح عمیق قیمتی و جذاب شدن قیمت سهام در بازار و با ارائه گزارش های ۹ ماهه و کاهش تنش های سیاسی، میتواند بار دیگر نقش برجسته ای را در ماههای پایانی سال ایفا کند.
این کارشناس با اشاره به صنایع پیشرو بازار گفت: با توجه به تغییر مولفههای مختلف در عرصه سیاسی و اقتصاد کشور پیشبینی میشود که روند حرکتی بازار سرمایه در دو ماهه آخر سال مثبت و رو به رشد باشد. در این میان گروههای بانکی، سرمایهگذاری و پالایشی میتوانند تاثیر بیشتری بر بازگشت اعتماد به بازار داشته باشند. وجود سیاست های تشویقی و حمایتی و سیاستهای ارزی مثبت برای صنایع و صادرات، در کنار کاهش تنشهای سیاسی در عرصه بین الملل، میتواند باعث تقویت و بازگشت آرامش به این بازار در دو ماه انتهای سال باشد.
آنچه دیگران می خوانند:
گردآورنده: الهام خلیلی خو