گواهی سپرده، پلی میان دو بازار سنتی و مدرن

ایمان آدینه‌زاده، مدیر ابزارهای نوین مالی کارگزاری آگاه، با مثبت ارزیابی کردن روند توسعه بورس کالا در سال‌های اخیر، معتقد است ابزار «گواهی سپرده کالایی» موفق‌ترین مسیر توسعه در بازار سرمایه ایران بوده است.

وی می‌گوید: این ابزار توانسته پلی میان بازار سنتی کالا و بازار سرمایه ایجاد کند که نه‌تنها نقدشوندگی دارایی‌ها را افزایش داده، بلکه امکان سرمایه‌گذاری مستقیم و شفاف را برای عموم فراهم کرده است.

به گفته آدینه‌زاده، گسترش این بازار از دارایی‌هایی نظیر زعفران و سکه به سمت کالاهای صنعتی و زنجیره‌های تولیدی، نشان‌دهنده شکل‌گیری یک اکوسیستم مالی مبتنی بر دارایی‌های واقعی است.

منافع چندسویه برای اقتصاد؛ از تولیدکننده تا سرمایه‌گذار

آدینه‌زاده مزایای این روند را در سه لایه سرمایه‌گذار، تولیدکننده و سطح کلان دانست و گفت: مزایای این ابزار برای سرمایه‌گذار، دسترسی آسان، شفافیت بالا، تنوع‌بخشی به سبد سرمایه و ایجاد ابزاری برای حفظ ارزش دارایی در اقتصاد تورمی است. همچنین گواهی سپرده کالایی به تولیدکننده کمک می کند تا یک انبار ساده را به ابزاری برای تامین مالی و مدیریت نقدینگی تبدیل کند و این ابزار در سطح کلان نیز به افزایش شفافیت، کاهش معاملات غیررسمی و هدایت هدفمند سرمایه‌ها به سمت بخش واقعی اقتصاد منجر می شود.

غافلگیری بازار با موفقیت کالاهای صنعتی

آدینه زاده در پاسخ به این سوال که دلیل استقبال از معاملات قیر، مس و گندله و ... چیست؟ بیان کرد: تجربه ثابت کرد اگر زیرساخت انبارداری، استانداردسازی و سازوکار معاملاتی به‌درستی طراحی شود، دامنه این ابزار بسیار گسترده‌تر از کالاهای سنتی خواهد بود. استقبال فعالان نشان داد که بازار سرمایه ایران در حال پذیرش مفهوم «مالی‌سازی» است؛ جایی که کالاها نه فقط ابزار مصرف، بلکه یک کلاس دارایی قابل سرمایه‌گذاری هستند.

صندوق‌های کالایی؛ گام بعدی در زنجیره ارزش

این کارشناس بازار سرمایه، نیاز به ابزارهای تخصصی‌تر را ضروری خواند و افزود: توسعه صندوق‌های مبتنی بر فلزات رنگین و یا زنجیره‌های کالایی خاص، مرحله بعدی تکامل این بازار است. تجربه صندوق‌های طلا به‌خوبی نشان داد که سرمایه‌گذاران از ابزارهای ساده و قابل معامله استقبال می‌کنند.

استانداردهای جهانی در تیررس بورس کالای ایران

آدینه‌زاده در پایان، پیشی گرفتن ارزش معاملات مالی از فیزیکی را نشانه بلوغ بازار دانست و تاکید کرد: در بورس‌های بزرگ دنیا، کارکرد اصلی نه فقط تحویل فیزیکی، بلکه مدیریت ریسک و کشف قیمت است. این روند نقدشوندگی را افزایش داده و فرآیند کشف قیمت را کاراتر می‌کند. البته شرط اصلی این است که توسعه مالی همچنان بر پایه بازارهای فیزیکی معتبر استوار باشد تا از واقعیت‌های اقتصادی فاصله نگیرد.